不良資產指南 
最及時的信用債違約訊息，最犀利的債務危機剖析
作者：指南君
來源：不良資產指南
實控人張勁無期徒刑
多名雪松“銷冠”同日獲刑
2月10日，廣州市中級人民法院第二法庭對雪松控股集團案公開宣判。雪松控股集團因非法吸收公眾存款及集資詐騙罪，被判處罰金11億元人民幣；實際控制人張勁被判處無期徒刑，并處沒收個人全部財產。
其余7名集團高管分別被判處有期徒刑3年半到15年不等，同時并處沒收違法所得及15萬元至110萬元罰金。
同日，廣州市越秀區人民法院就另一宗非法吸收公眾存款案作出一審判決。除雪松集團實控人及高管層面外，多名雪松內部“銷冠”亦獲刑3-4年，并被追繳違法所得，其中追繳金額最高達150萬元。
據披露，雪松案整體非法募集資金共計596億元，涉及投資人超過6800名，截至目前未兌付金額約200億元。
廣州中院審理認為，雪松控股不僅涉嫌非法集資，且其行為已構成集資詐騙罪。法院認定，該公司在明知無力按期兌付的情況下，仍繼續向社會公眾募集資金，相關行為屬于以非法占有為目的，且數額特別巨大，已滿足集資詐騙罪構成要件。
官網資料顯示，雪松控股創立于1997年，長期以“全球領先的大宗商品綜合性產業集團”為發展愿景。該公司曾連續多年上榜《財富》世界500強企業榜單。
ST雪發同日發布公告稱，截至目前，公司尚未收到廣州中院出具的正式判決文書，相關結果將以法院最終判決書載明內容為準。
200億爆雷、兌付率僅3%
廣州前首富神話崩塌
張勁的資本生涯始于上世紀八十年代末。
1989年，時年18歲的張勁考入深圳大學金融系，與騰訊創始人馬化騰為同期校友。在校期間，他憑借家底支持，以60萬元資金入市，投資深發展、深金田等標的，獲利頗豐，被早期證券市場冠以“股神”之稱。
完成學業后，張勁赴香港攻讀碩士學位，隨后創立君華地產，切入高端住宅開發領域。首個項目“江南世家”定位高端別墅，盡管銷售表現良好，但項目交付后屢遭業主投訴，涉及建筑質量與裝修標準等問題。此后，君華地產逐步向大宗貿易、建筑、物業管理及旅游產業延伸。
2015年，上述業務整合為雪松控股集團有限公司，形成綜合性產業集團。2016年，雪松以48億元收購上市公司齊翔騰達，當年整體營收驟增約千億元。張勁在此期間提出“五年內實現萬億銷售額、萬億資產、萬億市值”的擴張目標。
2019年，恒大集團遷冊深圳后，雪松控股首次登頂廣州民營企業營收榜首，并成為廣州首家世界500強企業，張勁亦由此位列廣州首富，并獲邀與梵蒂岡教皇會面。
2019年4月，雪松控股斥資逾百億元，從“明天系”手中受讓中江國際信托71.3%股權，將信托牌照納入版圖。彼時信托行業風險事件頻發，牌照價值走低，但張勁稱此舉對實業長遠發展具有戰略意義。
此后，雪松以供應鏈金融為主業，相繼取得基金、保理、小額貸款及大連金融資產交易所相關資質，依托“世界500強”品牌背書，在全國范圍鋪設理財中心。
雪松理財產品門檻較高，線上起投30萬元，線下100萬元起，并設有海外私募產品線。投資者認購熱情高漲，核心吸引力在于發行主體的世界500強光環。
產品結構方面，底層資產多為供應鏈環節貿易企業的應收賬款，經金交所備案后以“債權轉讓”形式發行，由雪松控股承擔差額補足義務，實質為機構兜底。此類運作模式與中植系、海銀系等機構高度相似。
2022年初，雪松系理財產品終告違約。張勁于春節前發布致歉信，承認理財產品出現兌付困難，并承諾節后商討解決方案，同時表示“已被限高追債的準備”。春節后，投資者與理財顧問聚集雪松總部，在會議室要求張勁當面說明兌付安排，停車場則發生保安、員工與投資者肢體沖突，投資者要求張勁以個人資產承擔連帶償債責任，但遭其拒絕。
按照產品設計，雪松控股為產品兜底方，而張勁個人資產多體現為股權形態，變現難度較高。據統計，雪松集團違約規模約200億元，涉及投資者6800余人，人均持倉近300萬元。
事態后續進入司法程序，張勁及核心團隊被依法采取強制措施。庭審信息顯示，雪松系整體兌付率或不足3%，而張勁被查獲的個人資產規模達84億元。
隨著追贓工作推進，其曾拒絕用于償債的個人資產或許也要保不住了。
*進特殊資產投資處置交流群，添加小編微信：zichanjie888
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協議
本文由“不良資產指南”投稿資產界，并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有，未經授權，請勿轉載，謝謝！
