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剛剛！恒大清盤人向普華永道索賠570億

不良資產指南

6天前 3316 0 0

恒大清盤人向普華永道索賠570億，創香港司法索賠紀錄。

作者：指南君

來源：不良資產指南

恒大清盤人向普華永道索賠570億元

據彭博消息，中國恒大集團清盤人安邁顧問的Edward Middleton與黃詠詩向普華永道香港、普華永道中國內地及普華永道國際三家實體，追討570億元人民幣（約84億美元）賠償，這是香港司法史上金額最大的企業索賠案之一。

其中380億元指向普華永道國際與香港、內地兩家附屬公司的共同責任；另外190億元單獨向香港及內地實體追討。案件焦點集中在普華永道對恒大2017年及2018年上半年財務報表的審計，清盤人指控普華永道存在“疏忽”和“虛假陳述”，未能及時揭露恒大財務隱患，導致債權人損失擴大。

5月18日首次聆訊中，普華永道國際申請將自己從被告名單中剔除。普華永道國際稱，該公司在2017年至2020年期間不是中國恒大的核數師，從未參與恒大審計工作，全球各地普華永道公司都是獨立法律實體，該全球實體僅作為協調者，不直接承接客戶業務。

恒大清盤人律師當即駁斥，認為剔除申請“全無理據”，要求法庭駁回，暫委法官馮柏楝決定押后宣判。即便普華永道國際成功脫身，清盤人仍可繼續向香港及內地本地實體追償。

普華永道已因恒大審計案在中港兩地付出超過17億元的罰款及賠償。2026年4月，普華永道同意預留10億港元賠償恒大獨立少數股東，同時被香港會計及財務匯報局處以3億港元罰款及6個月執業限制。

2.44萬億總債務清償率不足6%

有媒體統計，恒大系總債務約2.44萬億元。扣除約7000億元已售未交樓預售房款（保交樓已完成95%），剛性有息負債約1.78萬億元，目前已執行和償還的金額僅占剛性負債的3.8%，超過96%尚未執行或償還。

根據現有數據推測，恒大終局清算最樂觀的執行金額約800億至1000億元。在1.78萬億剛性債務中，最高可償還比例約5.6%，約94%將徹底歸零，包括逾期商票、理財、供應商、境外債基本血本無歸。

恒大地產湛江子公司清算案中，普通債權清償率僅0.69%。截至2025年7月，香港清盤人收到187份債權證明，總金額約3500億港元，清盤人直接管控的實體資產價值僅約270億港元，變現金額合共約20億港元（約2.55億美元），回收率不足0.6%。

恒大地產深圳公司523億元債權中，有財產擔保債權占比58%，普通債權人清償前景暗淡。按破產清算優先順序，支付清算費用后依次為職工工資（100%）、稅款（100%）、工程款與抵押債權，最后才是普通債權人，普通債權人幾乎歸零。

這正是清盤人向普華永道索賠570億元的深層原因，當恒大自身資產已被瓜分殆盡，向審計機構追責成為挽回債權人損失的少數途徑之一。

摘牌退市，“萬億恒大”落幕

2025年8月25日，港交所正式取消中國恒大上市地位。

8月12日晚，中國恒大公告稱，公司于8月8日收到港交所信函：未能滿足復牌指引中的任何要求，且股份自2024年1月29日停牌以來，未能在2025年7月28日前恢復買賣。上市委員會決定取消上市地位。股份最后交易日為2025年8月22日。中國恒大無意申請復核。

停牌前，恒大股價僅剩0.163港元，市值21.5億港元，較巔峰期縮水超99%。

回顧恒大上市歷程：2009年11月5日，恒大在港交所掛牌，當日市值超700億港元，成為在港上市的最大內地民營房企。2017年10月，股價攀上歷史巔峰，市值4144億港元，登頂全球房企王座。同年許家印以2900億元身家首次登頂胡潤百富榜。

靠著“高杠桿、高負債、高周轉”模式登頂的恒大，因激進擴張走向斷裂。2020年起隱患集中爆發，2021年流動性危機公開，商票逾期、財富產品違約。香港高等法院于2024年1月29日對中國恒大頒布清盤令，停牌18個月后因未能滿足復牌條件被強制退市。

許家印認罪，但恒大清盤的路還很長

今年4月13日至14日，廣東省深圳市中級人民法院對恒大集團、恒大地產及許家印案進行一審公開開庭審理，許家印當庭表示認罪悔罪，法庭擇期宣判。

恒大集團被指控非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發放貸款、欺詐發行證券、違規披露重要信息、單位行賄六項罪名；恒大地產被指控欺詐發行證券；

許家印個人被控八項罪名，包括非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發放貸款、違法運用資金、欺詐發行證券、違規披露重要信息、職務侵占、單位行賄。

證監會調查顯示，恒大地產2019至2020年通過提前確認收入等方式虛增營收5641億元、利潤920億元，用于欺詐發行208億元債券。

許家印認罪，但恒大的清盤才進入最艱難的資產追繳階段。從香港到開曼群島，從英屬維爾京群島到加拿大、新加坡，這是一場橫跨多個法域的司法馬拉松。香港高等法院已同意清盤人接管33家與許家印相關的境外公司，凍結7個銀行賬戶，查封香港、英國、美國的多個物業以及私人飛機等實物資產。許家印與丁玉梅在2009年至2022年恒大上市期間獲得的分紅合計超過500億元，這些紅利通過離岸架構落入兩人控制的海外賬戶。

近日，許家印1999年發跡時購入的尖沙咀祥景樓單位，以320萬港元售出。這處“發跡屋”只比法官批準底價高出45萬港元，而它要償還的債務高達53億元人民幣。滄海一粟，這正是恒大資產處置的縮影。

許家印的時代結束了，如何消化那個時代留下的2.44萬億包袱，才是更長的路。

恒大的故事遠未到終章。

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