馮燦通

2023-2025年上市公司破產重整投資市場觀察

本文不展開討論制度設計或具體案例，僅基于客觀數據，對當前重整投資市場的結構性特征做一次階段性觀察。

新環境下高質量經營，這家消金公司做對了什么？

2026年是“十五五”規劃開局之年，也是消費金融行業發展歷程中具有里程碑意義的關鍵節點。

38億仲裁案背后：王健林被“連坐”的擔保責任，給所有資本玩家上了一課

2026年4月14日晚間，一則公告震動了整個資本市場——永輝超市（SH601933）發布消息稱，公司已收到上海國際經濟貿易仲裁委員會（以下簡稱“上國仲”）送達的終局裁決書，在與大連御錦貿易有限公司、王健林、孫喜雙及大連一方集團有限公司的股權轉讓糾紛案中，全面勝訴。

觀察丨上交所靈魂拷問！139億文旅REITs能否闖關？

作為國內首單海洋主題文旅綜合體商業不動產REITs，國聯安復星封閉式商業不動產REITs（三亞亞特蘭蒂斯項目）從亮相之初就備受市場矚目。

睿讀丨2026Q1消費REITs全景：營收近10億，8只租金全額收繳，僅1只落地擴募

消費REITs早已告別單純靠地段紅利躺贏的階段，賽道競爭邏輯徹底切換。

多家消金公司高管變動，行業擴張悄然生變

接下來，自營能力將成為消金公司格局再塑的核心能力。

94億商譽懸頂，募投醫院虧損，愛爾眼科“眼”里的光為何突然不亮了？

更令市場不安的是，頭頂94億商譽懸劍，耗費巨資打造的區域旗艦醫院卻集體虧損。

開發商著急拿地了

這一次土地市場的巨大變化，主要源自自然資源部、國家林草局3月份聯合印發的《關于進一步做好自然資源要素保障的通知》（自然資發〔2026〕38號），該“38號文”明確規定，“新增建設用地優先保障重大項目建設和民生事業發展，原則上不用于經營性房地產開發”。

觀察丨地產鏈退市潮起：2026年第一批*ST出爐，尾部企業集體大出清

2026年正在成為地產及關聯企業的生死之年。

睿見丨四箭齊發落地！商業REITs正式破冰，600億賽道理性開局

截至目前，全市場申報商業不動產REITs已達17只，擬發行規模突破600億元，上交所成為核心發行載體。

形式減資免責論可以休矣

公司減資，股東沒拿錢，到底該不該擔責？

216億！東方資產拿下史上最大個貸不良包

東方資產北京市分公司以216億元拿下民生銀行個貸不良大包，這是東方資產自2021年高價首秀后的再度重磅出手，個貸不良單筆規模再破紀錄，全國性AMC加速入場。

“深鐵集團”又虧372億，辛杰不再擔任董事長

4月29日，深圳市地鐵集團有限公司（以下簡稱“深鐵集團”）公告稱，2025年度公司合并報表范圍內發生虧損371.969億元，占上年末凈資產比例為12.34%。

浮盈260%，無錫國資如何用破產重整，幫虧損科創企吃掉上市平臺？

這筆看似“蛇吞象”的交易，背后的終極操盤手，其實是無錫地方政府。

ST瑞和：33年裝企的“ST時刻”與最后一塊跳板

2026年4月30日，深圳瑞和建筑裝飾股份有限公司的股票簡稱正式由“ST瑞和”變更為“*ST瑞和”，日漲跌幅限制壓縮至5%。這是公司33年歷史上最沉重的“星”號，也是A股2025年年報季又一只因凈資產為負而觸發退市風險警示的股票。