作者：守望者34

來(lái)源：靜水深漩（ID：zealsaint111）

此前基于行業(yè)周期與國(guó)家政策趨勢(shì)的研判，我提前對(duì)科技賽道進(jìn)行了重點(diǎn)布局，也因此在2024-2025年連續(xù)兩年收獲了連續(xù)跑贏市場(chǎng)的投資收益。站在2026年年初，面對(duì)當(dāng)下瞬息萬(wàn)變的復(fù)雜世界，未來(lái)一年的投資方向亟待重新梳理與聚焦。

過(guò)去一年人工智能的發(fā)展讓我很是焦慮，人工智能新技術(shù)迭代速度不僅遠(yuǎn)超人類過(guò)往發(fā)展節(jié)奏，更在以驚人的加速度向前推進(jìn)，持續(xù)追蹤這份技術(shù)變革的過(guò)程中，讓我深感疲憊與焦慮。如何守住自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力不被技術(shù)顛覆，又能借力人工智能打造超越市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)持續(xù)超額增長(zhǎng)是我過(guò)去一年在反復(fù)思考的問(wèn)題。

基于這份思考與探索，我展開(kāi)了本次的年終回顧與年初展望。本期為第一期，核心內(nèi)容是對(duì)大模型進(jìn)行回顧和分析。

一、大模型發(fā)展階段

（一）發(fā)展階段總覽

自2022年10月，Chat GPT3.5火爆全網(wǎng)后，大模型的發(fā)展呈現(xiàn)出四個(gè)相互疊加、螺旋上升的階段。

對(duì)話階段：我將2022-2023年這個(gè)區(qū)間分類為對(duì)話階段，該階段主要特點(diǎn)是奠定了大模型的基礎(chǔ)交互能力。

增強(qiáng)階段：我將2023-2024年這個(gè)區(qū)間分類為增強(qiáng)階段，即多模態(tài)、長(zhǎng)上下文、部分工具的使用開(kāi)始。

推理階段：我將2024-2025年這個(gè)區(qū)間分類為推理階段，即思維鏈、強(qiáng)化學(xué)習(xí)Scaling Law這類主流方法大放異彩。

Agent階段：從2025年年初到現(xiàn)在我認(rèn)為是Agent走向臺(tái)前的階段，主要特點(diǎn)是人工智能可以自主執(zhí)行、任務(wù)可以自動(dòng)化執(zhí)行等。

（二）對(duì)話階段

1、標(biāo)志性事件時(shí)間線

2022年開(kāi)始的人工智能對(duì)話開(kāi)啟了人機(jī)交互的新紀(jì)元，可能有人會(huì)說(shuō)更早的時(shí)間就已經(jīng)接觸到了GPT，但這里我定義的時(shí)間線為一項(xiàng)技術(shù)/產(chǎn)品走向大多數(shù)人的時(shí)間。

2022-2023年標(biāo)志性的技術(shù)或產(chǎn)品時(shí)間線如下：

2、核心技術(shù)革新

2022-2023年，核心突破體現(xiàn)在架構(gòu)和上下文窗口拓展方面。

架構(gòu)突破：GPT-4參數(shù)達(dá)到了1-1.8萬(wàn)億（預(yù)估）；MMLU得分86.4%，GPT-3這一項(xiàng)得分為43.9%；GSM8K數(shù)學(xué)推理得分92.0%，GPT-3這一項(xiàng)得分為10.4%。

上下文拓展：GPT-4 Turbo達(dá)到了128k tokens，開(kāi)啟了模型可以處理更復(fù)雜需求的能力。

3、解決的核心問(wèn)題梳理 

這一階段大模型的發(fā)展，行業(yè)探索出了人工智能與人配合的基礎(chǔ)方案，回顧這一階段，我們更多的是把大模型當(dāng)做一個(gè)對(duì)話工具使用，因?yàn)槠浠糜X(jué)問(wèn)題將其當(dāng)做搜索或問(wèn)答工具的人不多。

（三）推理階段

1、推理階段時(shí)間線

交互階段大多數(shù)情況下只是一個(gè)有趣的聊天工具，而推理功能的出現(xiàn)將人工智能與解決問(wèn)題開(kāi)始聯(lián)系到了一起。

2024-2025年期間，大模型經(jīng)歷了推理功能出現(xiàn)到不斷強(qiáng)化的過(guò)程。

2、核心技術(shù)革新

該階段的核心創(chuàng)新為基于Scaling Law的強(qiáng)化學(xué)習(xí)，該技術(shù)支持了多項(xiàng)技術(shù)的應(yīng)用和拓展。

思維鏈技術(shù)：思維鏈技術(shù)的出現(xiàn)使得大模型在回答問(wèn)題前能進(jìn)行多步推理，提升模型處理問(wèn)題的能力；為了加強(qiáng)推理能力，強(qiáng)化學(xué)習(xí)得以定向應(yīng)用。

標(biāo)志性模型：2025年1月，DS發(fā)布了-R1模型引爆了國(guó)內(nèi)大模型應(yīng)用的熱潮。R1模型幾個(gè)核心特點(diǎn)，完全開(kāi)源，訓(xùn)練成本僅為o1的很小比例，671B參數(shù)。

3、解決的核心問(wèn)題

這一階段大模型通過(guò)思維鏈、強(qiáng)化學(xué)習(xí)等基礎(chǔ)技能的革新，使得大模型可以開(kāi)始承擔(dān)相對(duì)復(fù)雜的工作。

印象中我大約是在25年一季度末，二季度初開(kāi)始使用人工智能輔助分析工作。到了三季度時(shí)候，大量的分析工作開(kāi)始使用人工智能。當(dāng)時(shí)間線到了四季度和26年1月的時(shí)候，思維邏輯的驗(yàn)證也開(kāi)始使用人工智能。

（四）Agent階段

1、Agent發(fā)展時(shí)間線

2025年第一次聽(tīng)Agent的時(shí)候，讓我又震驚又期待，突然發(fā)現(xiàn)我的很多想法因?yàn)椤笆謿垺眴?wèn)題（不會(huì)編程）無(wú)法實(shí)現(xiàn)，而Agent讓我看到了希望。

最近比較火的Agent集群按照我的理解就是多Agent并行，多Agent執(zhí)行下，不同的Agent代表了不同的角色，例如有的負(fù)責(zé)提出思路，有的負(fù)責(zé)審視，有的負(fù)責(zé)提出反對(duì)意見(jiàn)等等，通過(guò)這樣一個(gè)多Agent“爭(zhēng)吵”、協(xié)同的模式解決復(fù)雜問(wèn)題，并提升精準(zhǔn)度。

2、核心技術(shù)更新

整體看我認(rèn)為Agent是通向全面AGI的過(guò)程，在過(guò)去的發(fā)展中，我們看到Agent擁有了感知能力，這一點(diǎn)區(qū)別于大語(yǔ)言模型的基礎(chǔ)能力。例如，Agent可以感知我們的屏幕，基于我們的屏幕和任務(wù)需求再進(jìn)行推理，這樣就實(shí)現(xiàn)了對(duì)工具的調(diào)用。

在這2年中，我們看到了Claude Computer Use通過(guò)技術(shù)的革新可以實(shí)現(xiàn)像人類一樣使用計(jì)算機(jī)，能進(jìn)行網(wǎng)頁(yè)搜索、填寫(xiě)表格、操作軟件等等。

3、解決的核心問(wèn)題

Agent會(huì)有一篇專門(mén)梳理，此處作為簡(jiǎn)單的功能梳理。

這兩天通過(guò)扣子搭建了屬于自己的投資類Agent，頓時(shí)感覺(jué)擁有了自己的“軍團(tuán)”。

（四）文生圖/視頻階段

1、標(biāo)志性事件時(shí)間線

文生圖/視頻是最有意思的一個(gè)領(lǐng)域，一開(kāi)始我覺(jué)得這個(gè)領(lǐng)域主要是為了解決圖片和視頻創(chuàng)作問(wèn)題，伴隨了解的深入才意識(shí)到這里核心是讓人工智能懂得世界運(yùn)行的法則，例如物理法則。一旦人工智能理解了法則，那么人工智能將實(shí)現(xiàn)AGI。

過(guò)去幾年標(biāo)志性事件梳理如下：

2、核心技術(shù)革新

過(guò)去幾年技術(shù)迭代體現(xiàn)在更高的畫(huà)質(zhì)，更好的物理法則理解能力，更長(zhǎng)的連續(xù)視頻時(shí)間等方向。

以Sora的技術(shù)特點(diǎn)為例，采用擴(kuò)散模型+Transformer架構(gòu)，通過(guò)該方式實(shí)現(xiàn)了60秒連續(xù)視頻生成、多種畫(huà)面比例（寬屏/豎屏/方形）、視頻擴(kuò)展和編輯能力。

這兩天字節(jié)發(fā)布的SeeDance 2.0再次引起了市場(chǎng)的熱潮。我使用這個(gè)工具做了一個(gè)10秒的視頻，從結(jié)果看，畫(huà)面清晰、邏輯合理，理解物理法則（例如拳頭碰撞產(chǎn)生的回彈等細(xì)節(jié)處理）。

3、能解決的核心問(wèn)題

從當(dāng)前看解決了圖像內(nèi)容生成，視頻內(nèi)容生成復(fù)雜的問(wèn)題，可以被應(yīng)用于廣告制作、影視制作、游戲制作等等，但從中期看，是機(jī)器人、更好的研發(fā)工具的基礎(chǔ)技術(shù)。

（五）不同模型技術(shù)之間關(guān)系

從前面的梳理我們可以看到，模型技術(shù)的迭代是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，并且在不斷加速，同時(shí)我們也看到不同技術(shù)之前呈現(xiàn)了能力疊加演進(jìn)的特點(diǎn)。

模型能力的迭代中每個(gè)新階段都建立在之前階段的能力之上，類似點(diǎn)亮技能樹(shù)。文生圖/視頻能力與各階段并行發(fā)展，并且在2025年后，各個(gè)階段能力開(kāi)始融合，于是我們看到了GPT-5統(tǒng)一對(duì)話+推理模式。

試想一下，2024年的時(shí)候我們?yōu)榱送瓿梢粋€(gè)工作需要頻繁的切換人工智能工具，而現(xiàn)在可以在部分環(huán)境下使用同一個(gè)工具完成，預(yù)計(jì)未來(lái)，伴隨模型技術(shù)的進(jìn)一步融合，一個(gè)對(duì)話框完成所有需求將成為主流發(fā)展方向。

二、2025-2026年主要技術(shù)革新

通過(guò)前面對(duì)2022-2026年的回放，我粗略對(duì)大模型的過(guò)去進(jìn)行了梳理，總結(jié)了五個(gè)主要趨勢(shì)。

（一）重大技術(shù)革新

2025年是奇幻的一年，可能未來(lái)回身看的時(shí)候會(huì)被定義為人類科技開(kāi)始進(jìn)入奇點(diǎn)的元年，幾個(gè)重要的特征包含：

推理能力普及：o3系列、DeepSeek-R1推動(dòng)推理模型大眾化。

Agent元年：：Operator、Devin、Claude Code等產(chǎn)品標(biāo)志著AI從"會(huì)說(shuō)"到"會(huì)做"。

開(kāi)源的時(shí)代：Llama 4、Qwen 3、DeepSeek等開(kāi)源模型性能逼近閉源模型。

統(tǒng)一架構(gòu)趨勢(shì)：GPT-5整合對(duì)話與推理能力，混合專家模型(MoE)成為主流

（二）主要技術(shù)革新列示

1、基礎(chǔ)模型類

2、推理模型類

3、多模態(tài)模型類

 4、垂類模型類

（三）奇幻的一年

2025年是極具奇幻色彩的一年，人工智能在這一年里實(shí)現(xiàn)了跨越式進(jìn)化——從最初輔助我分析行業(yè)、研究市場(chǎng)，逐步深入到拆解我的邏輯思維漏洞、精準(zhǔn)補(bǔ)全短板，最終形成能協(xié)助我高效推進(jìn)工作的智能體集群。回望這一過(guò)程，其難度不斷提升、進(jìn)化速度持續(xù)加快。結(jié)合前文對(duì)人工智能主流技術(shù)及技術(shù)間關(guān)聯(lián)的拆解分析，我更加堅(jiān)定一個(gè)判斷：我們正處在人類文明加速發(fā)展的前期，甚至可能已正式步入這一加速周期。對(duì)于投資而言，若能明確當(dāng)前屬于文明加速期、而非互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)代的特征，那么堅(jiān)定擁抱人工智能領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，便是必然選擇。后續(xù)篇章中，我將進(jìn)一步拆解、分析、聚焦相關(guān)內(nèi)容，不斷思考人工智能的發(fā)展邏輯與投資價(jià)值。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 2025年投資回顧以及2026年投資展望-大模型1