投資雜記
作者：投資雜記
來源：投資雜記（ID：gh_a849fd3eaab7）
分久必合，合久必分。不管怎么改，本質還是要提高自己的造血能力，國企信用的核心支撐還是來自于基本面。改革還是體現(xiàn)了政府支持的意愿，但是要有實質性的化學反應，通過時間來消化負擔，改善債務結構（晉能控股能夠得到市場認可，以低于現(xiàn)有幾家獨自發(fā)債的成本融資，且是長期限融資），否則僅僅做一個物理拼湊難以改變羸弱的基本面，若在未來某個時點，行業(yè)景氣度的下滑、脆弱的基本面和宏觀流動性的收緊共振，則很容易出現(xiàn)流動性風險。千萬別搞來搞去，最后弄成同煤把晉煤拉下水，這就有點尷尬了。
1、存量債券情況（20200630）
2、債券的期限結構（20200630）
3、債務資本化率（20200630）
4、歸母凈利（20191231）
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
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原標題： 時間和空間的賽跑
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