公募REITs分析框架

作者：園園abs研究

來源：園園ABS研究（ID：yuanyuan_abs）

2021年4月23日，中國證監會和滬深交易所同時作出正式受理首批4單基礎設施公募REITs項目申報的決定，此舉標志著交易所基礎設施公募REITs試點正式進入審核階段。招商蛇口產業園REIT、重慶渝遂高速公路REIT、滬杭甬高速REIT和首鋼生物質REIT等項目的招募說明書（申報稿）已經在官網正式披露。以下內容均來自于公開披露信息。

監管機構對材料的初步要求，已經幫我們梳理好公募REITs核心的關注事項，比如公募REITs招募說明書種披露的相關內容，主要包含三方面內容：

第一，基礎設施基金，主要包括基礎設施基金的整體架構、公司治理、管理人、托管人及相關參與機構、基金的募集、合同生效、上市交易、結算、投資、財產、估值、收益分配、費用與稅收、會計與審計、信息披露、終止與清算、擴募與購入。

第二，基礎設施項目，項目的基本情況、財務狀況、經營情況及運營安排、現金流測算及未來展望。

第三，原始權益人，基本情況、股權結構、設立與存續情況、公司組織架構、公司治理、內部控制、業務情況、財務情況等。

整體框架有了一定了解之后，需要認真梳理基礎設施基金的整體框架，從這里能夠快速學習到該項目是如何一步步落地的，不過里面還隱藏著很多細節內容，還需要做一進步深入的學習。

1、博時招商蛇口產業園封閉式基礎設施證券投資基金整體架構圖

圖 招商蛇口產業園REIT整體架構圖（ SPV 公司吸收合并前）

圖 招商蛇口產業園REIT整體架構圖（ SPV 公司吸收合并后）

2、國金鐵建重慶渝遂高速公路封閉式基礎設施證券投資基金

圖 重慶渝遂高速公路REIT整體架構圖

3、浙商證券滬杭甬高速封閉式基礎設施證券投資基金

圖 滬杭甬高速REIT整體架構圖

4、中航首鋼生物質封閉式基礎設施證券投資基金

圖 首鋼生物質REIT整體架構圖

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels，基于 CC0 協議

本文由“園園ABS研究1”投稿資產界，并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有，未經授權，請勿轉載，謝謝！

原標題： 公募REITs分析框架