債券民工 作者：債券民工在路上
來源：債券民工（ID：zhaiquanmg）
2020年以來，隨著信用債券市場波動的加大，交易商協會在信用債券市場上出現的頻率很高，成為出鏡頻率很高的債券監管機構。2021年1月29日，交易商協會對信用債券市場出臺了《非金融企業債務融資工具公開發行注冊文件表格體系(2020版)有關事項的補充通知》（以下簡稱“補充通知”）：債務融資工具可注冊環節取消評級報告要求！??！當然，債務融資工具的發行環節，仍然要披露評級報告。這對于債務融資工具來說，無疑是一個重大變化！
按照交易商協會之前的監管政策，公開發行的債務融資工具（中期票據、短期融資券和超短期融資券），在注冊環節需要提交評級報告作為申報材料。此次新規出臺之后，可以將債務融資工具企業評級選擇權交予市場決定。
補充通知的出臺，直接目的是為了降低債務融資工具產品對于外部信用評級依賴。從信用債券市場的實踐來看，不可否認的是，目前債券評級市場存在著一些“重市場份額、輕評級質量”問題，交易商協會也對部分評級機構進行了自律處分。而這些問題的存在，對于信用債券市場的長期健康發展來說，是不利的。
此次交易商協會通過補充通知對于債務融資工具申報進行了重大變革，對于信用債券市場和評級市場的影響深遠。在債券市場大一統的背景下，國家發改委和證監會很有可能發也對企業債券、公司債券進行類似的改革，這樣信用債券市場真的是會迎來更加深遠的變化。從某種程度上說，補充通知對于信用評級市場也是一個促進，可以推動評級市場更加規范、更加完善。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協議
本文由“債券民工”投稿資產界，并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有，未經授權，請勿轉載，謝謝！
