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上周五（7月2日）美國勞工部公布非農就業報告，其中非農就業人口新增85萬人，前值58.3萬人，大幅利好美元指數；失業率5.9%，前值5.8%，小幅利空美元指數。由于求職者基數增加，失業率數據技術性反彈。綜合來看，6月美國勞動力市場明顯改善，7月末的美聯儲利率決議上縮減每月購債的預期進一步升溫。
非農數據公布當日，美元指數收出高位陰線，開盤價92.5，收盤價92.23。美元指數的疲軟，帶動EURUSD反彈，最高觸及1.1873，重回震蕩區間。需要說明的是，雖然市場表現來看，本次非農對美元指數形成利空壓制，但中期來看，美國勞動力市場的復蘇將強化美聯儲加息預期，美元指數多頭趨勢不會就此終結。
▲ATFX 供圖
自6月23日開啟的上漲，在剛剛突破92.38阻力之后，隨機遇到非農數據公布而導致的陰線，這對美元指數的技術面表現較為不利。預計本周美元指數將出現一定幅度回調，但突破6月23日低點91.48的概率并不高。重點在于美聯儲主席鮑威爾對于“美國失業率上升至5.9%”持有什么樣的觀點。如果其態度偏向鷹派，則上周五的陰線將得到修復；反之，則會對美元指數的多頭趨勢形成嚴重打擊。
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近一個月來，美債收益率跌跌不休，而美元指數連番上漲，這種背離的表現較為反常。傳統的邏輯認為，只有美債收益率和美元指數同漲才具有持續性，并且美債收益率的走勢更具有決定性。筆者甚為擔憂美債收益率的走勢，美元指數或許會在未來的某個時刻出現大跌，以匹配美債收益率的疲軟走勢。之所以目前依舊看多美元指數，是因為美債的疲軟或許是因為美聯儲每月的1200億購債規模。美聯儲是債券市場的最大買家，而市場目前預期美聯儲將會在年內取消每月購債，屆時美債收益率將會大幅上行。兩種邏輯都存在其合理性，所以此時交易美元的多頭后者空頭，都冒著較大的風險，建議風險厭惡型投資者謹慎參與。
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