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ATFX匯評(píng)：美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整貨幣政策的條件有兩個(gè)，一個(gè)是通貨膨脹率CPI，另一個(gè)是勞動(dòng)力市場(chǎng)權(quán)威報(bào)告大非農(nóng)。4月份CPI增速已經(jīng)達(dá)到4.2%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，代表美國(guó)消費(fèi)品物價(jià)水平接近失控。舉例：開(kāi)市客（COST）首席財(cái)務(wù)官Richard Galanti講話(huà)稱(chēng)“有些商品的漲幅較大，有些商品，銷(xiāo)售價(jià)格還沒(méi)有變化，而有些商品甚至下降了一點(diǎn)，我們?cè)诒M可能地控制方面做得很好，但通貨膨脹的壓力比比皆是。”美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的變化不盡如人意，4月份新增就業(yè)人口僅26.6萬(wàn)人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期；失業(yè)率在6.1%水平，高于5%的健康就業(yè)水平。高漲的物價(jià)和較差的就業(yè)數(shù)據(jù)，讓美聯(lián)儲(chǔ)陷入矛盾之中。正常情況來(lái)講，CPI和失業(yè)率具有正相關(guān)性，兩者同漲同跌。當(dāng)兩者出現(xiàn)背離時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)只能靜靜等待，期望未來(lái)這種背離能夠得到修復(fù)。

本周非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的公布時(shí)間，就處在高通脹和高失業(yè)率的矛盾狀態(tài)。如果勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，比如新增就業(yè)人口達(dá)到預(yù)期值的62.1萬(wàn)人，失業(yè)率達(dá)到6%以下，則會(huì)刺激美聯(lián)儲(chǔ)盡快采取貨幣緊縮政策，用以遏制物價(jià)過(guò)快上漲。相反，如果本周非農(nóng)就業(yè)報(bào)告像上次一樣爆冷，則會(huì)大大削減貨幣政策緊縮預(yù)期。屆時(shí)美元將繼續(xù)大幅度貶值、黃金和美股將延續(xù)漲勢(shì)。

▲ATFX供圖

上圖為美元指數(shù)日線(xiàn)走勢(shì)圖。可以看出，美元指數(shù)目前運(yùn)行于下降通道線(xiàn)之內(nèi)。上周五曾經(jīng)觸及通道線(xiàn)上軌，但沒(méi)能有效突破，最終收出長(zhǎng)上影的K線(xiàn)。代表空頭力量依舊較強(qiáng)，多頭力量較為虛弱。預(yù)計(jì)美元指數(shù)未來(lái)將繼續(xù)沿著圖中通道線(xiàn)運(yùn)行，并開(kāi)啟緩慢下跌波段。RSI震蕩指標(biāo)處于51.11水平，偏向中性；MA5-MA10為-0.038，雖然為空頭，但力度較弱。兩個(gè)指標(biāo)同時(shí)表明，當(dāng)前行情將維持震蕩態(tài)勢(shì)。綜合來(lái)看，非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布之前的這幾天，美元指數(shù)不會(huì)出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)，震蕩下行將成為主流。

▲ATFX供圖

上圖為美元指數(shù)的周線(xiàn)走勢(shì)圖。當(dāng)前市價(jià)90.04已經(jīng)非常接近前期低點(diǎn)89.18位置，獲得支撐的概率較高。不過(guò)，從通道線(xiàn)來(lái)看，美元指數(shù)還有一次下跌的波段，并且會(huì)突破89.18，但是，突破后不會(huì)繼續(xù)大幅下行，反而很快會(huì)受到通道線(xiàn)下軌的支撐，進(jìn)而開(kāi)啟反彈。RSI震蕩指標(biāo)為29.90，代表當(dāng)前趨勢(shì)為空頭，并且存在繼續(xù)下跌的空間；MA5-MA10指標(biāo)為-0.3625，代表當(dāng)前趨勢(shì)為空頭，當(dāng)由于最新柱線(xiàn)低于前一根柱線(xiàn)，所以空頭動(dòng)能有所減弱。綜合來(lái)看，長(zhǎng)周期美元指數(shù)依舊有進(jìn)一步下跌的可能，除非大非農(nóng)數(shù)據(jù)令本周美元指數(shù)收出長(zhǎng)陽(yáng)線(xiàn)，不然空頭趨勢(shì)無(wú)法改變。

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