作者：指南君

來源：不良資產指南

5月20日，華夏銀行北京分行在銀登網發布了2026年第1期個人不良貸款（個人消費貸）轉讓項目公告。公告顯示，其中未償還本息合計8.24億元，其中本金5.89億元，利息約2.35億元，涉及借款戶數2.605萬戶，加權平均逾期天數613.1天，全部被列為損失類不良貸款。這批借款人平均年齡僅36.65歲，筆均金額不足8000元。

此前，華夏銀行信用卡中心已于4月29日至30日集中發布了8期個人不良貸款（信用卡透支）轉讓項目。8個資產包合計未償本金約48.77億元，未償利息及費用高達74.04億元，本息合計122.82億元，涉及資產筆數235923筆、借款戶數227058戶。息費占比驚人，8個資產包的息費合計是未償本金的1.52倍，第6期更達到2.24倍。

8個資產包的加權平均逾期天數均在1400天（約3.9年）以上，最長超過6年，且99.98%的資產未進入訴訟程序，全部被劃入“損失類”。加上前述8.24億元的消費貸不良資產，華夏銀行近期在銀登網掛牌的個人不良貸款債權總額合計超過130億元，信用卡中心累計掛牌的資產包已超過40期，債權總額累計數百億元。

如此大規模低折扣轉讓，市場價格如何？據銀登中心數據，個貸不良資產的成交折扣率在2026年持續走低。2025年一季度平均折扣率已降至約4.1%；2026年1月市場更是出現從0.1折到高位的價格分化，損失類疊加逾期超1500天的“陳年爛賬”折扣率普遍偏低，逾期不到一年的次級類資產包才能獲得市場溢價。

2025年9月曾有消金公司以未償本息總額3.27億元、競價起始價562萬元的價格轉讓資產包，折扣低至0.17折。逾期時間與折扣率呈現高度負相關：逾期不足一年的資產包，折扣率約12.6%，平均回收率約13.1%；逾期一到兩年，折扣率降至6.8%，回收率降至8.9%；逾期兩到三年，折扣率低至4%，回收率僅5.8%。

華夏銀行此次掛牌的8個信用卡資產包加權平均逾期均在1400天以上，折扣率極可能處于市場底部水平。這意味著，華夏銀行或將以極低的“骨折價”出清總計逾百億的表內不良資產。

華夏銀行密集掛牌的130余億個貸不良資產包，本質上是多年累積的零售信貸風險的一次集中暴露和出清。2025年年報顯示，華夏銀行全年實現營業收入919.14億元，同比下降5.39%；歸母凈利潤272.00億元，同比下降1.72%，在股份制銀行中是為數不多的營收凈利雙降樣本。

截至2025年末，華夏銀行個人貸款不良率攀升至2.11%，較上年末上升0.31個百分點，個人貸款不良余額達147.32億元，較上年末增加17.14億元。與此同時，撥備覆蓋率從161.89%驟降至143.30%，跌破150%的“心理防線”，在已披露財報的上市銀行中排名墊底。

關注類貸款余額達685.78億元，占比2.67%，比上年末上升0.09個百分點。核心一級資本充足率9.38%、一級資本充足率11.75%、資本充足率13.16%，均低于2025年四季度商業銀行平均水平（分別為10.92%、12.37%、15.46%）。

進入2026年一季度，情況并未好轉。華夏銀行總資產迅速擴張至近4.88萬億元，貸款總額較上年末激增近2000億元至2.71萬億元，單季度增量幾乎追平2025年全年。但不良貸款余額也升至429.17億元，較上年末再增30.31億元，不良率仍為1.55%。營業收入同比大增35.33%至246.22億元，但歸母凈利潤反而微降1.50%至49.87億元。原因在于信用減值損失計提劇增，季度計提115.24億元，同比翻倍有余。

百億壞賬出清了，但真正的考卷也許才剛剛開始。

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原標題： 華夏銀行掛牌超百億個貸不良包